Le Fonds de pension gouvernemental norvégien Global (GPFG), souvent appelé le fonds souverain norvégien, est une puissance financière ayant un impact significatif sur les marchés mondiaux et l'économie norvégienne.
Quand j’étais enfant, on me racontait l’importance d’épargner. Je ne savais pas que cette simple leçon de finances personnelles allait avoir des répercussions à grande échelle sur la stratégie financière de toute une nation.
L’approche adoptée par la Norvège pour gérer sa richesse pétrolière reflète le pouvoir d’une épargne et d’un investissement prudents au niveau national.
Au lieu de dépenser les revenus de ses abondantes ressources pétrolières et gazières, les dirigeants norvégiens précédents ont choisi de créer le GPFG, un fonds destiné à assurer l’avenir financier de la nation.
Ici, nous examinons dix faits fascinants sur cet énorme fonds, soulignant ses origines, ses investissements, ses considérations éthiques et bien plus encore.
1. Le plus grand fonds souverain du monde
Le fonds de pension norvégien Government Pension Fund Global détient le titre de plus grand fonds souverain au monde en termes d'actifs totaux sous gestion. Récemment, les actifs du fonds ont dépassé 1 600 milliards de dollars, un montant stupéfiant.
Cette taille monumentale est le résultat de décennies d’économies et d’investissements minutieux des excédents de revenus du secteur pétrolier et gazier du pays.
La taille du fonds lui confère une influence considérable sur les marchés financiers mondiaux, ce qui en fait un acteur clé dans le paysage international de l’investissement.
2. C'est le résultat d'une réflexion à long terme
La réflexion à long terme en politique semble de plus en plus rare. Les origines du GPFG remontent à 1990, lorsque le gouvernement norvégien a décidé de créer un fonds pour gérer les excédents de revenus générés par son industrie pétrolière et gazière.
L’objectif principal du fonds est de garantir que la richesse dérivée de ces ressources non renouvelables profite aux futures générations de Norvégiens.
En convertissant sa richesse pétrolière en un portefeuille diversifié d’investissements internationaux, la Norvège entend éviter la soi-disant « malédiction des ressources » et maintenir une économie stable et prospère bien après l’épuisement de ses réserves de pétrole.
3. Le Fonds établit des lignes directrices éthiques strictes
L’une des caractéristiques déterminantes du GPFG est son engagement en faveur d’investissements éthiques. Le fonds adhère à des directives éthiques strictes qui excluent les investissements dans des entreprises impliquées dans de graves dommages environnementaux, des violations des droits de l’homme et des actes de corruption.
Le gouvernement norvégien a créé un Conseil d'éthique indépendant, qui émet des recommandations sur la question de savoir si certaines entreprises doivent être exclues du portefeuille du fonds.
Cette position éthique reflète non seulement les valeurs de la Norvège, mais vise également à promouvoir un comportement responsable des entreprises à l'échelle mondiale. Le fonds a par exemple retiré ses investissements d'entreprises impliquées dans la production de charbon et de celles qui ont de mauvaises pratiques environnementales.
4. Le Fonds est véritablement mondial
Le GPFG dispose d’un portefeuille d’investissement mondial hautement diversifié, avec des participations dans plus de 9 000 sociétés réparties dans 70 pays.
Le fonds détient environ 1,5 % de toutes les sociétés cotées en bourse dans le monde, ce qui en fait un actionnaire important de nombreuses grandes entreprises. Cette stratégie de diversification minimise les risques et améliore le potentiel de rendement stable.
Les investissements du fonds ne se limitent pas aux actions : il détient également des positions importantes en obligations, en immobilier et, plus récemment, en projets d'énergie renouvelable. Cette approche globale permet au fonds de mieux résister aux fluctuations des marchés et aux ralentissements économiques.
5. Le Fonds adopte une approche transparente
La transparence est la pierre angulaire des opérations du GPFG. Le fonds est connu pour son haut niveau d'ouverture, fournissant au public des informations détaillées sur ses investissements, ses performances et ses pratiques de gestion.
Cette transparence contribue à renforcer la confiance du peuple norvégien et de la communauté internationale. Le site officiel du fonds propose des rapports complets, notamment des mises à jour annuelles et trimestrielles, ainsi que des données détaillées sur les investissements individuels.
Ce niveau de transparence est rare dans le monde de la finance et constitue une norme pour les autres fonds souverains.
6. Vous pouvez vérifier la valeur actuelle en ligne
À la fin du premier trimestre 2024, la valeur de marché du fonds a atteint 17 719 milliards de couronnes norvégiennes. Plus de la moitié de cette valeur, soit 9 803 milliards de couronnes norvégiennes, provenait des rendements des investissements. Les entrées nettes du gouvernement ont contribué à hauteur de 4 795 milliards de couronnes norvégiennes, tandis que les gains de change ont représenté 3 122 milliards de couronnes norvégiennes.
Avec des participations dans de nombreux portefeuilles d'actions et autres investissements à travers le monde, la valeur précise du Fonds pétrolier varie d'une seconde à l'autre. La valeur marchande actuelle du fonds est toujours disponible sur la page d'accueil de NBIM.
7. Une attention particulière portée aux préoccupations environnementales et sociales
Les facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) font partie intégrante de la stratégie d'investissement du fonds GPFG. Le fonds s'engage activement auprès des entreprises pour promouvoir une meilleure gouvernance d'entreprise, la durabilité environnementale et la responsabilité sociale.
Cette approche ESG ne se résume pas seulement à des considérations éthiques ; elle est également considérée comme un moyen de protéger et d’améliorer la valeur à long terme des investissements du fonds.
Par exemple, le fonds a fait pression pour une meilleure communication sur le climat et a soutenu les résolutions des actionnaires visant à améliorer la transparence des entreprises sur leurs impacts environnementaux.
Il ne s’agit pas seulement de stratégie et de mots : « Pour protéger les actifs du fonds, nous avons pour objectif de voter à toutes les assemblées générales des actionnaires. En tant qu’investisseur important à long terme, nous entretenons également un dialogue permanent avec le conseil d’administration et la direction des entreprises. »
En décembre 2021, le responsable de la gouvernance et de la conformité du fonds a confirmé à Reuters que les entreprises du portefeuille du fonds seraient invitées à prendre des mesures plus spécifiques sur le changement climatique.
En tirant parti de son influence significative, le GPFG cherche à susciter des changements positifs dans le monde de l’entreprise.
8. Une approche de gestion indépendante
Le GPFG est géré par Norges Bank Investment Management (NBIM), qui opère sous un mandat du ministère norvégien des Finances.
NBIM fait partie de la banque centrale de Norvège, garantissant que la gestion du fonds est alignée sur la politique monétaire et les objectifs de stabilité financière du pays.
La structure de gestion est conçue pour maintenir un niveau élevé de professionnalisme et d’indépendance, avec une séparation claire entre la gestion opérationnelle du fonds et sa supervision stratégique.
Le ministère des Finances définit la stratégie générale d’investissement, tandis que la NBIM est responsable de la gestion quotidienne et de l’exécution de cette stratégie.
9. Un solide bilan de performance
Le GPFG affiche un historique de performance solide, avec un rendement annuel moyen de 6,09 % depuis sa création. Cette performance impressionnante est le résultat d'une stratégie d'investissement bien diversifiée et de pratiques prudentes de gestion des risques.
Les revenus du fonds ont contribué de manière significative au budget national norvégien, en soutenant divers services publics et programmes de protection sociale.
Le flux régulier de revenus constitue également un tampon financier qui contribue à stabiliser l'économie norvégienne en période d'incertitude économique mondiale. Cette stabilité est essentielle pour maintenir le niveau de vie élevé dont jouissent aujourd'hui les Norvégiens.
10. Le Fonds aide le budget national norvégien
Le GPFG joue un rôle essentiel dans l'économie norvégienne, en agissant comme un tampon financier et un stabilisateur. En investissant les excédents de revenus pétroliers à l'étranger, le fonds contribue à prévenir la surchauffe de l'économie nationale et à atténuer l'impact de la volatilité des prix du pétrole.
Le gouvernement suit une règle budgétaire qui lui permet de dépenser jusqu’à 3 % de la valeur du fonds par an, ajustée en fonction de l’inflation, afin d’assurer la durabilité à long terme.
En période de crise économique, le gouvernement peut utiliser les revenus du fonds pour soutenir les dépenses publiques sans augmenter les niveaux d’endettement.
Cette approche a aidé la Norvège à maintenir une économie stable et prospère, avec de faibles taux de chômage et un niveau de vie élevé.
Grâce à une gestion prudente, des investissements éthiques et un engagement en faveur de la transparence, le fonds est devenu un leader mondial de la finance durable. Son impact sur l'économie norvégienne et son influence sur les marchés internationaux soulignent l'importance d'une réflexion à long terme et d'une gestion responsable des ressources.